當前位置 ： 首頁 》新聞咨詢訊 》公司動態(tài) 南京卓遠推出《卓遠研報》，基于對城投公司轉型本質的判斷——從“融資端”轉向“投資端”，構建研報體系，從政策影響、行業(yè)痛點、企業(yè)運作等三個層面展開專題分析與評估，以期為城投公司轉型提供專業(yè)的趨勢研判服務。
第一期聚焦“新基建”專題，“新基建”無疑是當下的熱門話題之一，在新冠疫情沖擊下，被中央層面頻繁提及，其不但作為新的“刺激計劃”，出現在今年的政府工作報告之中，成為國家重點支持的惠民生調結構增后勁的建設方向，更是作為全面打造現代化經濟體系的基礎，成為達成2050年建成世界科技創(chuàng)新強國戰(zhàn)略目標的重要支撐之所在。對于服務城市發(fā)展的城投公司而言，“新基建”也為其從“融資端”向“投資端”的轉型帶來轉機，但究竟應如何抓住機遇，快速補齊短板，布局業(yè)務新增長點，還尚未形成定論。因此，南京卓遠憑借多年的城投行業(yè)及投資管理經驗，發(fā)布系列“新基建”研究報告，以為城投公司挖掘行業(yè)痛點，厘清前進方向。
充電樁，作為該系列的首篇，我們將從政策影響、行業(yè)痛點、商業(yè)模式等三個方面為城投公司解讀可能產生的影響，并就投資策略進行初步探討。
核心觀點
政策影響
1、行業(yè)尚處于生命周期初期，短期內受政策影響較明顯
新能源汽車補貼退坡，政策扶持重心開始向充電樁轉移，初步形成“國補對車、地補對樁”的補貼格局。
由于前期投資較大、投資回收期較長，融資存在困難。公募REITs試點的推行，為其帶來機遇
2、地方政策走向差異化，向大功率直流樁建設傾斜、充電樁運營傾斜、充電信息監(jiān)控平臺建設傾斜
3、“新基建”引領全新發(fā)展，將重在建網而非建樁，更加注重與5G通信、智能電網、物聯網、車聯網、云計算、大數據等高新技術的融合發(fā)展
行業(yè)痛點
1、政策與市場雙輪驅動，行業(yè)增長空間廣闊
政策：車樁比約為3.5：1，遠低于規(guī)劃目標（車樁比近1：1），存在6300萬的缺口
市場：2019年末，我國充電樁設備市場規(guī)模達到約36億元，到2025年有望突破100億元。公共樁的交直流比例為6：4，直流樁尤其是大功率增速有望持續(xù)攀升
2、產業(yè)鏈結構發(fā)展不平衡，行業(yè)中下游市場尚不成熟，盈利模式不大明晰
上游零部件：充電技術壁壘不高，除IGBT進口依賴度高外，國內均具有生產能力，產品差異不大，市場集中度高，競爭激烈。
中游設備及運營：運營收入主要為充電服務費，提高盈利水平的關鍵在于提高設備利用率；目前隨著新玩家的入場，運營模式更加多元，如車樁合作、公交車公交充電樁EPC等
下游服務平臺：跨界聯盟式發(fā)展，緩解運營壓力
投資策略
1、行業(yè)具備長期增長邏輯，將迎來快速發(fā)展期
“新基建”引領，如何搭建充電生態(tài)，或將成為關乎企業(yè)未來生存的關鍵
大功率快充技術升級，推進公共交流設備更新潮。
2、交通類城投憑借先天資源稟賦優(yōu)勢，或將成為行業(yè)整合的重要力量,公交車、高速公路、場地等資源
3、鎖定中游建設運營，探索多元化“+充電”盈利模式
整合運營車輛需求，與運營商建立合作關系。與運營商合作建樁。
整合工業(yè)園區(qū)、房地產等資源，與運營商共同提供平臺接入等服務。充電場站規(guī)模較小，并不具備平臺建設能力，由城投公司統(tǒng)籌合作
借助政府充電數據平臺，提供跨界數據信息服務。
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